Верхние границы премии опционов

Ценообразование на рынке опционов

Границы премии опционов, в основе которых лежат акции, не выплачивающие дивиденты а Стоимость американского и европейского опционов колл к моменту истечения срока действия контрактов Пример 1.

верхние границы премии опционов

Перед моментом истечения контракта цена опциона меньше его внутренней стоимости и равна 5 долл. Арбитражер поступит следующим образом: купит опцион, исполнит его и продаст акцию. Прибыль вкладчика составит 5 долл.

В настоящем пособии рассматриваются теоретические и практические вопросы функционирования западного и отечественного рынка срочных контрактов.

Верхняя граница премии опциона колл в любой момент времени действия контракта не должна быть больше цены спот акции, то есть: c где с — цена опциона верхние границы премии опционов S — цена спот акции. При нарушении данного условия инвестор может совершить арбитражную верхние границы премии опционов и получить прибыль: он купит акцию и одновременно выпишет на нее опцион. Другими словами, право на приобретение какого-либо товара не может стоить больше, чем сам этот товар.

В этот момент его цена может принимать только два верхние границы премии опционов.

верхние границы премии опционов

При нарушении последнего условия возникает возможность совершить арбитражную операцию. В противном случае инвестор может получить прибыль без всякого риска. Данное утверждение можно доказать следующим образом.

верхние границы премии опционов

Предположим, имеется два портфеля. Портфель А состоит из европейского опциона колл с ценой исполнения X и облигации с нулевым купоном, которая не несет риск.

No related presentations.

В момент погашения облигации владельцу выплачивается ее номинал, равный X. При формировании портфеля облигация стоит X. В портфель Б входит одна акция.

верхние границы премии опционов

Через время Т стоимость облигации возрастет до X. Если в этот момент цена акции Р будет больше X, инвестор исполнит опцион, и цена портфеля А составит Р.

ГРАНИЦЫ ПРЕМИИ ОПЦИОНОВ, В ОСНОВЕ КОТОРЫХ ЛЕЖАТ АКЦИИ, НЕ ВЫПЛАЧИВАЮЩИЕ ДИВИДЕНДЫ

Следовательно, к моменту истечения периода Т портфель А принимает максимальные значе-ния, которые равны Р или X. Портфель Б по завершении периода Т равен Верхние границы премии опционов. Поэтому в этот момент портфель А всегда стоит столько же или больше, чем портфель Б.

Введение в опционы (опцион call и опцион put) - Финансы

Таким образом, цена европейского опциона колл не может быть меньше цены спот акции минус дисконтированная стоимость цены исполнения. Нижняя граница премии американского опциона колл Американский опцион колл может быть исполнен инвестором до истечения срока контракта.

Ответим на вопрос, будет ли такое решение оптимальным, когда в основе опциона лежат акции, не выплачивающие дивиденды. Например, инвестор владеет опционом колл.

Еще по теме Верхняя граница премии европейского опциона пут:

Цена исполнения равна 65 долл. Как видно из примера, в случае немедленного исполнения опциона держатель получил бы прибыль, равную 15 долл. Однако данная стратегия вряд ли может быть расценена как оптимальная. Инвестору выгоднее поступить следующим образом: инвестировать 65 долл.

стратегия опционов бинарных для

Поскольку акции не выплачивают дивиденды, то вкладчик не несет никаких потерь. Рассмотренный вариант является оптимальной стратегией, если инвестор планирует держать акции в случае исполнения опциона еще два месяца, то есть nuls криптовалюта истечения срока действия контракта.

9.1.3. Верхняя граница премии американского и европейского опционов колл

Возможен вариант, когда инвестор сочтет, что цена спот акции завышена, и поэтому решит исполнить опцион, чтобы продать акцию.

Однако данная стратегия также не является оптимальной. Держателю выгоднее продать опцион вместо его исполнения. Минимальная цена, которую получит продавец, будет больше, чем внутренняя стоимость опциона. В противном случае возникает возможность получить прибыль за счет арбитражной операции.

Предыдущая Содержание Следующая Ценообразование на рынке опционов Одним из важных вопросов функционирования рынка опционов является вопрос определения величины премии или цены опционов.

Вышесказанное в общей форме можно доказать следующим образом. Имеются два портфеля.

Еще по теме 9.1.3. Верхняя граница премии американского и европейского опционов колл:

Портфель А состоит из одного американского опциона колл и облигации с нулевым купоном, равной X ег. Если опцион исполняется раньше срока истечения контракта время tто портфель А всегда будет меньше портфеля Б.

Если инвестор держит опцион до момента истечения контракта, то в зависимости оттого, больше цена слот цены исполнения или меньше, портфель А будет больше или равен портфелю Б.

Таким образом, американский опцион колл, в основе которого лежат акции, по которым не выплачиваются дивиденды, не будет исполняться до даты истечения контракта. Поэтому цена американского и европейского опционов для таких акций одинакова, и нижняя граница премии американского и европейского опционов равны.

Вам может быть интересно